بررسی تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی در شکل گیری حباب قیمتی بورس اوراق بهادارتهران

بازار بورس اوراق بهادار تهران پس از بازگشایی از سال 1368 شاهد نوسانات زیادی بوده است. نوسانات قیمت جزئ ذات بازار است اما گاهی این نوسانات از شکل عادی خود خارج شده و جای خود را به صعودهای افسارگسیخته (حباب) و سقوط های ناگهانی (بحران) می دهند و ضربات جبران ناپذیری را به بازار بورس وارد می کنند. با توجه به اهمیت حبابها و تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی بر روی شکل گیری حباب در این تحقیق از یک سو به بررسی شناخت ماهیت حباب از دیدگاه روانشناسی و اثبات وجود حباب با استفاده از داده های روزانه و ماهانه بین سالهای 1382 تا 1389 با آزمونهای تسلسل، کشیدگی، چولگی و تابع مخاطره می پردازیم. سپس ارتباط حباب با متغیرهای کلان نرخ ارز و قیمت جهانی نفت و طلا را با مدل خود بازگشتی برداری و آزمون گارچ بررسی می کنیم. نتایج حاصله وجود حباب در داده های روزانه را اثبات کرد و مدل خود بازگشتی ارتباط حباب با نرخ ارز را تایید می کند اما مدل گارچ ارتباط حباب با هر سه متغیر کلان را تایید می کند.